殷勤绿草

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2年10月17天

卖出跨式套利与买入蝶式价差

卖出跨式套利与买入蝶式价差在看空波动率的中性市里,可以卖出同一到期日同一行权价的call和put,此时即为卖出跨式套利组合(short straddle)。由于平值期权包含的时间价值最多,因此选择平值期权为宜,到期日最好选择近月。此时,组合delta约等于0,收取两份权利金,只要到期日标的价格偏离行权价不超过这两份权利金之和便可获利。由到期日损益图可以看出,组合的上行和下行风险都是无限的,如果市场偏离预期大幅上行时,可以买入一个行权价更高的call来规避上行风险,大幅下行时,可以买入一个行权价更

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